交易保证金：保障机制如何运作
交易所交易保证金是撮合时由双方缴纳的保障。它不会被消耗，也不归平台所有：该金额作为担保被保留，并在文件轮次接收后全额退还给双方。
只有轮到其行动且未在期限内完成的一方才会损失保证金。
交易所为什么需要交易保证金
交易所撮合有约束力的委托单并记录交易，但不是买卖合同的一方。保证金弥合了形式撮合与实际履行之间的差距：对双方来说毁约无利可图，因为毁约要以金钱承担责任。
第二个功能是对称性。交易所不核查对手方，也不审阅文件，因此风险以机械方式分配：保障由双方参与者缴纳，而不是只由买方或只由卖方缴纳。
由双方缴纳
买方和卖方在撮合委托单时都要缴纳保证金。该金额是被保留而不是被扣划：它在整个交易期间作为保障存在。
这不是托管，也不是货款预付。交易所不保管货款，也不参与双方之间的结算——它只按平台规则保留保障。
提交委托单需要余额$10。充值——从$10 到$10 000，通过 RollyPay。未撮合的委托单不占用资金：保障只在撮合时出现，即交易有了第二方时。
何时退还
文件轮次接收后，保证金全额退还给双方。买方和卖方适用同一规则——退还上没有不对称。
还有第二种情形：在双方都未确认交易之前，任何一方都可以提议协议取消。如果第二方同意，保证金退还双方，双方无损失地结束。
如果是对手方毁约，您的处境不受影响。错过自己行动顺序的一方损失其保证金，另一方则全额收回自己的保证金。
何时损失
保证金在两种情况下损失：轮到您行动时超过期限，以及在保证金仍被保留期间自愿退出交易。
| 情形 | 谁损失保证金 | 第二笔保证金如何处理 |
|---|---|---|
| 交易已确认，文件已接收 | 无人 | 全额退还 |
| 24 小时内未确认 | 轮到行动的一方 | 退还给另一方 |
| 5 天内未发送文件 | 轮到行动的一方 | 退还给另一方 |
| 5 天内文件未被接收 | 轮到行动的一方 | 退还给另一方 |
| 自愿退出交易 | 退出的一方 | 退还给对手方 |
| 确认前协议取消 | 无人 | 退还双方 |
| 对手方毁约 | 对手方 | 全额退还给您 |
期限从撮合时刻起算，而不是从确认起算。因此"明天再处理"这种从容安排在这里行不通：24 小时确认期和 5 天文件期都从撮合起算。
常见错误
- 把保证金当作付给交易所的费用。 如果交易走到接收文件阶段，该金额会被保留并全额退还双方。
- 把保证金与托管或预付款混淆。 交易所不保管货款，也不在双方之间进行结算。
- 拖延确认。 24 小时和 5 天从撮合起算，而不是从您打开交易的那一刻起算。
- 指望交易所核查对手方。 没有核查，但毁约风险由双方对称的保证金来覆盖。
常见问题
什么是交易所交易保证金？
它是双方在撮合委托单时缴纳的保障。它在交易期间被保留，并在文件轮次接收后全额退还。保证金不是付给交易所的费用，也不是货款预付。
谁缴纳交易保证金？
双方：买方和卖方。对称的保障替代了交易所不进行的对手方核查。未撮合的委托单不占用资金——保证金只在撮合时出现。
保证金何时退还？
文件轮次接收后——全额退还给双方。如果确认前双方同意协议取消，保证金也退还双方。如果是对手方错过了行动，您将全额收回自己的保证金。
保证金在哪些情况下会损失？
轮到您行动时未在期限内完成：24 小时确认期或 5 天文件交换和接收期。以及您在保证金仍被保留期间自愿退出交易：自己的保证金损失，对手方的保证金退还给他。
可以退出交易吗？
可以，在保证金仍被保留的任何时刻。退出时自己的保证金会损失，对手方的保证金退还给他。在确认前达成协议取消更划算——那时保证金退还双方。
交易所会保管货款吗？
不会。交易所不保管货款，不提供托管，也不是合同的一方。它只保留交易保障并按平台规则退还。货款结算在双方之间直接进行。
保证金能替代对手方核查吗？
不能，但起到相近的作用。交易所不核查对手方，不过双方风险相同：以保证金为毁约负责。这使有约束力的委托单真正具有约束力。
开始有保障的交易
保证金在撮合时缴纳——在此之前委托单不产生任何费用。请确认您有$10 余额并了解期限：24 小时和 5 天从撮合起算。